曾“一布难求”的潮玩拉布布（LABUBU），二手市场价格正明显回落，就连新款迷你版拉布布也无需加价就能买到汕头塑料挤出机，曾被黄牛爆炒的市场正持续“退烧”。

这一变化的背后，是品牌主动降温，产能大幅提升，市面上潮玩IP选择更加丰富多元。业内家表示，潮玩消费正回归理，产业健康度不断提升。过高溢价无法成为品牌收益，也损害玩家利益，只有坚持创新、持续挖掘IP商业价值，才能让市场长青。

多款拉布布溢价大幅回落

“一轮发售没在网上抢到拉布布，结果在二手平台找到了，还没加价。”近日，市民李女士以原价79元入手了两个四代迷你拉布布潮玩，“本来以为得加价一百多，没想到一分没加就买到了。”

8月28日晚，泡泡玛特四代迷你拉布布正式发售，单价79元。多个平台开售即“秒罄”，当晚二手溢价普遍90%，单个隐藏款一度被加价上千元。但随后几天，迷你拉布布价格迅速回落。截至发稿，该系列在得物等平台的成交价较发当晚的二手售价普遍下降20%至30%，隐藏款价格更大跌56%。

在社交平台上，甚至出现普通玩家原价转售的情况。原来，发售当晚不少消费者选择“端盒”购买，一盒多达14款产品，选择到心仪款式后将多余款式挂出转卖。为快速回笼资金，部分人选择原价出售。

不仅四代，前三代拉布布二手价也下跌。得物数据显示，三代拉布布端盒价从峰值3784元降至784元，降幅达79%；二代和一代拉布布，端盒价较此前峰值也分别下降67%和50%。此前被炒至万元的拉布布“本我”隐藏款，如今也仅需829元即可购入。

随着行情明显回落，多名黄牛向记者表示，已暂停收购拉布布系列。“市场价格大跌，之前收的高价货还没出清，现在买家都在观望，不敢接手。”

有业内人士表示，拉布布的二手价格回落，说明该IP进入了从一个爆红IP转向了更为成熟的运营发展阶段汕头塑料挤出机，诸如米老鼠、Hello Kitty等世界级IP，其二手价格也通常低于原价。

产能大幅提升消费更多元

迷你版拉布布的价格为何不及黄牛预期，出现快速回落？据潮玩资深人士透露，主要源于供给量大幅增加。“8月底，这批迷你拉布布累计上市至少100万个，货量远前几代。供给充足，价格自然下降。”

产能提升是供给增加的核心原因。泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰表示，公司毛绒产品目前月产能已达3000万只，约为去年同期的10倍，“即便相比今年一季度，七、八月的产能也实现了十倍以上的增长。”

另一方面，迷你拉布布从此前系列的7款扩充至30款，玩家抽中心仪款的难度增加，促使更多用户通过社交平台交换而非购买，间接减少了二手市场流通。记者注意到，在小红书上，仅一条“LABUBU4.0换娃帖”下面，相关讨论就已5400条。加之本次发售完全采用线上渠道、门店仅供提货，也有抑制了黄牛囤货。

除产能提升外，消费者可选择的热门IP也更加多元。在泡泡玛特2025半年报中，除拉布布外，塑料管材设备增速快的两个IP分别是HACIPUPU和CRYBABY，同比增长分别为249.6%和248.7%，这两个IP均在2022年开始与该公司作，如今爆发出强劲的增长势头。

近期，包括星星人等在内的IP新品也引起市场明显反响，多款爆品发售后登顶热搜。市民刘女士就表示，她已转向抢购星星人IP系列产品，比如毛绒挂件、蜡烛、冰箱贴等。星星人为泡泡玛特2024年新签约IP，诞生于2020年，由插画师大欣和阿力共同创作。目前该系列端盒在二手平台报价达1450元，溢价200%。

炒作风退潮利好真实玩家

受拉布布二手市场价格回落影响，泡泡玛特股价自8月26日的339.8港元高点，回落至9月16日的254.8港元，阶段跌幅过25%。

“顶流IP二手价格降温，短期内或对公司股价带来压力，但从长远看并非坏事。”文娱产业分析师张书乐认为，过高溢价并不能真正转化为企业收益，也损害消费者利益。通过主动扩大产能、增加供应，既回应了粉丝需求，也有抑制黄牛炒作，让潮玩稀缺回归理水平。

有业内人士表示，“买了就是赚”本就不应是潮玩的常态。若潮玩被异化为投资工具，将阻碍其与大众消费者建立连接，终损耗品牌和IP的生命力。“从行业健康发展出发，控制溢价、让真实玩家买得起，才是正确方向。”

泡泡玛特的主动降温，拉布布二手价回落，也在一定程度上实现了双赢的局面，一方面提高了品牌和IP的发展健康度，打压了黄牛等投机群体的逐利态势，另一方面则是让广大的消费者受益，都能买到自己喜爱的IP产品，从而不断加强自身与IP的情感连接。

资深玩家刘欢也认为，潮玩本质是情感消费而非投机标的。随着消费者越发理，拒为溢价买单，拉布布正逐渐从“社交货币”回归玩具本身，反而能让拉布布这一IP拥有更的生命力。

面对IP热度自然更迭这一行业常态，张书乐建议，企业一方面需持续拓展IP内容深度与变现场景，另一方面需不断丰富IP矩阵，波浪式出新爆款，从而实现可持续增长。

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