临近岁末，中证A500ETF再次成为市场资金流向信号。截至12月19日，中证A500越沪深300金昌塑料管材生产线，成为12月以来申赎资金净流入高的重要宽基指数。

　　券商中国记者跟踪发现，中证A500ETF从12月10日起交投开始活跃，截至12月19日的多个交易日里，成交额接连突破300亿元、400亿元、500亿元关口。在增量资金流入下，跟踪中证A500ETF的规模突破2400亿元，包括ETF在内的各类基金总规模突破3000亿元。

　　受访公募表示，岁末节点资金借道中证A500等宽基指基入市，意味着机构资金进入“收益保卫战”阶段，倾向于减持高估值科技板块，转向低估值域。这种“高低切换”特征或意味着2026年行情更为均衡。

　　中证A500ETF日成交额一度破500亿元

　　根据Wind统计，12月以来（截至12月19日）一共有5条重要宽基指数获得申赎资金净流入。净流入规模大的是中证A500指数，流入规模突破460亿元，其中仅12月17日一天的净流入规模就过100亿元。其他4只指数分别为科创50、中证500、中证1000、沪深300，12月以来的净流入在100亿元以下。

　　中证A500指数的净流入，在ETF上表现得尤为明显。12月以来，全市场一共有50只股票ETF实现申赎净流入金昌塑料管材生产线，净流入规模在百亿以上的仅有2只产品，分别是华泰柏瑞中证A500ETF和南方中证A500ETF，净流入规模分别为149.09亿元和142.96亿元。

　　从券商中国记者跟踪来看，中证A500ETF的交投从12月10日起就开始活跃。当天，40只中证A500ETF成交额突破350亿元，成交额高的是华泰柏瑞中证A500ETF（82.99亿元）。12月12日，中证A500ETF成交额突破400亿元，达到410.47亿元。华泰柏瑞中证A500ETF当天成交额突破100亿元。12月15日至12月19日，中证A500ETF成交额在400亿元关口上稳步增长，分别为413.20亿元、447.86亿元、525.76亿元、473.29亿元、496.08亿元。

　　截至12月19日，全市场中证A500ETF规模已突破2400亿元，华泰柏瑞中证A500ETF规模突破400亿元，南方中证A500ETF规模突破350亿元，华夏、国泰、易方达旗下的中证A500ETF规模，则在250亿元以上。但整体而言，中证A500ETF之间的规模分化依然明显。截至12月19日，40只中证A500ETF中有10只产品规模不足2亿元；规模突破百亿的产品则有8只。除前述5只产品外，还有广发中证A500ETF、富国中证A500ETF、嘉实中证A500ETF，规模分别为161.86亿元、142.98亿元、100.69亿元。

　　此外，非ETF的存量中证A500指数基金目前规模约为588.25亿元，加上四季度以来成立的20只中证A500指数基金（募集规模约为127.79亿元），跟踪中证A500指数的各类基金产品规模，已突破3000亿元。

　　借道宽基指数入市金昌塑料管材生产线

　　市场交投重新活跃，离不开各路增量资金持续入场。从公募分析来看，机构资金正在通过相关主流宽基指数产品入市。

　　以险资为例，据招商基金分析，12月初险资权益投资风险因子调降政策落地，从相关机构测算来看，若释放的低资本全部增配A股资产，有望为市场带来逾千亿元增量资金。华宝基金分析显示，截至2025年二季度末，保险资金运用余额达36.2万亿元；其中，股票和证券投资基金配置规模为4.7万亿元，占可运用余额13%，较去年同期提升1个百分点。在政策推动下，保险资金有望持续逐步提升其投资A股的规模与比例。

　　此外，居民资金也呈现出往权益市场“搬家”趋势。富国基金表示，从相关数据来看，居民存款连续两个月低于季节增幅，非银存款则在今年8月创同期新高，隔热条PA66这一反差凸显了资金正通过理财、保险、公募基金等渠道加速入市，由低利率驱动的资产重构正推动居民财富走向多元配置的新阶段。截至2025年8月，居民存款与股票总市值之比仍处于1.8倍的历史高位，远高于2021年股市高点时的1.1倍，存款搬家空间依然广阔。

项行动期间，网站平台积履行主体责任，加强直播打赏规范管理。抖音平台制定完善直播团播内容管理、直播团播机构管理等规范，持续加强团播制度建设。快手、斗鱼平台围绕直播着装、舞蹈动作、行为互动和内容表达等维度，细化审核标准，收紧管理尺度。腾讯平台打造升级敏感部位检测、感动作识别和多人出镜锚定等多维立体识别模型，提升低俗“擦边”行为识别能力。陌陌平台梳理各直播场景榜单，调整优化排名规则，防范通过非理、高额打赏等方式恶意提升排名。映客平台理调降打赏金额，进一步限制单个礼物高金额和单次打赏高金额。秀平台对单笔大额打赏或短时间内连续高额打赏，设置打赏“冷静期”。小红书、花椒平台完善打赏提醒功能，引导理消费。

俄总统新闻秘书佩斯科夫此前表示，普京与威特科夫在莫斯科的会谈是迈向和平解决乌克兰危机的重要一步——俄方希望美方的高调解将会取得成功金昌塑料管材生产线，俄方愿为实现和平付出努力。

英伟达的股价上个月下跌了9%，就连该公司三季度的亮眼“成绩单”也未能为其和更广泛的人工智能行业带来新的动力。日本富、软银孙正义和亿万富翁彼得·蒂尔（Peter Thiel）等知名投资者相继清仓英伟达，一时间，对泡沫的担忧笼罩了市场。

除此之外，在Celestial AI达到特定营收里程碑后，Marvell还将支付价值22.5亿美元的额外款项，使交易总额高可达到55亿美元。

　　一方面，低利率环境是存款搬家的核心驱动力。2025年5月国有大行一年期定存利率跌破1%，活期存款利率降至0.05%，理财产品平均收益率仅2.12%，实际收益难以覆盖通胀。另一方面，A股市场回暖进一步强化了权益资产的配置价值。截至12月19日，偏股混基金年内平均收益率达到28.18%，高收益接近220%。

　　华宝基金认为，随着市场上涨，前期经历亏损的基金已大部分回到净值1元以上。2026年会有更多的居民观察到公募基金收益的上行，这有望提升公募产品发行速率，向市场引入更多源头活水。

　　资金进入“收益保卫战”阶段

　　随着宽基指数在年末获得资金青睐，岁末节点公募预判，也从此前的偏重科技转向均衡。

　　这里有科技投资资金浮盈切换的原因。华夏基金认为，临近岁末A股震荡有所加剧，行情呈现出高低切换的特征。估值比较是资金流动的“无形之手”。科技成长板块经过前期上涨后，估值吸引力有所下降，部分周期板块的估值优势逐渐显现，成为资金切换的重要诱因。临近年末，机构资金通常进入“收益保卫战”阶段，倾向于减持前期涨幅较大、估值偏高的板块，转向低估值、高确定域以稳定组收益。

　　中欧基金权益户投委会主席、基金经理王培，将2026年的展望归纳为科技承先、价值续后、重回龙头。在科技仍维持较高景气度的背景下，价值板块的修复可能成为2026年的重要结构机会。他表示会更多关注周期行业(原油煤炭、基本金属等)、非银行业（保险、券商）、ROE较高的行业（互联网、传统消费）以及新周期行业（新能源、电力设备等）方向，也认为CXO、创新药、AI爆款应用、人形机器人等域，可能是持续的主题亮点。

　　景顺长城股票投资部执行总监、基金经理杨锐文表示，近期一段时间里AI相关交易量大概占市场交易40%，AI与非AI可谓是冰火两重天。但2026年AI相关公司在如此大市值和较高的估值（PE或PB）进一步上涨难度非常大，预计2026年市场会更为均衡，看好均衡机会下的百花齐放投资行情。

　　创金信基金席经济学家魏凤春对券商中国记者表示金昌塑料管材生产线，2026年权益资产或迎来“盈利驱动”黄金期，优先布局新质生产力（电子、高端装备）、周期品（受益于PPI预期转正）。驱动力的转化，是2026年风险资产定价大的变化。他表示，企业盈利已从承压走向“结构亮点扩围至全局”，新质生产力与红利央国企成为核心动能。