本年以来，生猪期货价钱合手续着落，本周是“三连阴”，主力约从岁首的点12340元/吨，跌至当今的10465元/吨，累计跌幅过15。现货市集上那曲塑料挤出机设备，多地猪价已跌破10元/公斤关隘，全行业堕入亏欠景色。

广发期货生猪扣问员朱迪觉得，供应压力偏大是生猪价钱下行的关键手。“自昨年年中以来，市集就在交游产能去化预期，但本体进度特别轻松。”朱迪示意，2025年12月于今，生猪出栏量弥远处于位，重叠春节假期前出栏体重未获得有消化，假期后出栏体重越过开释，双重供应压力对现货价钱造成显贵压制。

“需求疲软亦然生猪价钱着落的原因之。春节假期青年猪消耗步入传统季节淡季，结尾消耗者采购意愿不彊那曲塑料挤出机设备，市集供需偏宽松，越过负担价钱走势。”朱迪说。

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国泰君安期货农居品分析师吴昊则从猪周期角度分析称：“2024年至2025年全行业处于盈利周期，即便2025年四季度出现阶段亏欠，充沛的现款流也撑合手行业看护较产能，这意味着2026年前三季度供应压力较大。”他示意，2026年春节假期后，育肥活动插足亏欠阶段，但仔猪销售仍成心润，产能难以加快去化，3—5月正处于增产已毕与去库重叠的阶段，现货价钱插足寻底通说念，估量惟一跌破饲料现款资本才能刺激产能迟缓去化。

值得冷静的是，计谋端也在发力调控产能。据了解，2026年3月农业农村部会同头部猪企召开题会议，提议将寰宇能繁母猪存栏量越过下调至3650万头操纵，较2025年12月的3961万头减少311万头，降幅为7.8，标识着行业监管从“软指”向“硬拘谨”过渡，旨在动资本产能加快出清。

在生猪价钱合手续着落的情况下那曲塑料挤出机设备，孳生端浩荡亏欠，异型材设备饲料价钱的高涨则令其“雪上加霜”。

朱迪先容，刻下生猪孳生行业合座处于亏欠景色。自繁自养景色下，行业自2025年9月底运转亏欠，2026年1月曾窄小盈利，但春节假期后现货价钱加快着落，全行业已插足现款流亏欠阶段。“近期豆粕、玉米价钱走势偏强，近两个月合手续高涨，越过了孳生资本，致孳生利润合手续恶化。”终结3月18日，豆粕期货主力约收报3056元/吨，饲料资本显贵高涨。

“具体来看，多半上市孳生企业资本汇注在11.5~12.5元/公斤，放养企业标猪全经由平均料肉比化至2.6，单公斤饲料资本约为7.3元；散户议价才调弱，单公斤饲料资本约为9元。”吴昊示意，多半企业自春节假期后运转亏欠，但由于近两年全行业处于盈利周期，当今尚未插足度亏欠阶段，产能出清速率较慢。

瞻望后市，朱迪示意，近期多地生猪现货价钱已跌破10元/公斤，市集供应充裕、出栏体重合手续攀升的景色未改，价钱仍有越过下行的可能。市集短期仅有两个潜在的利多身分：是出栏体重赫然回落，二是二次育肥猪批量入场。

吴昊则觉得，刻下市集仍处于价钱寻底阶段，生猪现货价钱需锚定现款资本，估量三季度前偏弱触动，仅存在阶段行情。“许多交游者仍以非洲猪瘟周期的固有印象估量生猪期货估值，刻薄了刻下行业已插足范围化、细分化、业化坐蓐阶段，孳生端资本和现款流合手续化，需要重置估值体系。”

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