12月10日，A股市值一的游戏厂商世纪华通（002602.SZ）发布公告，因间接投资摩尔线程五家渠塑料挤出机，预计给今年四季度带来净利润6.4亿元，约占2024年度公司经审计归母净利润的53%。

受新一轮中美贸易谈判带来的乐观情绪动，美股主要股指于周一创下历史新高。本周市场日程密集，不仅有大型科技公司财报发布，美联储降息也被普遍预期。截至收盘，道指涨337.47点，涨幅为0.71%，报47544.59点，纳指涨1.86%，报23637.46点，标普500指数涨1.23%，报6875.16点，次收盘站上6800点。

美联储料将降息25个基点，市场押注激进降息前景

摩根士丹利美国股票团队称，若未来数周贸易局势未能缓和，此次回调幅度可能出多数人预期五家渠塑料挤出机，标普500指数可能回调10%~15%。该机构此前始终认为，2022年启动的“滚动衰退”已于4月触底，标志着熊市结束，新一轮牛市及经济周期开启，甚至认为7200点的乐观情景越发成为可能。

本周看点颇多，央行级周来袭，尽管美国联邦政府停摆仍在持续，但市场普遍预计美联储将再次降息25个基点。与此同时，日本央行也将在该国导层更迭后次召开决策会议，欧洲和加拿大央行将公布利率决议。亚太经组织导人非正式会议（APEC）将召开。此外，美股方面，财报季渐入佳境、苹果、亚马逊等明星科技股将披露业绩。

这意味着，一笔成功的跨界投资，几乎贡献了一家游戏龙头去年过半的利润体量。不过五家渠塑料挤出机，如果按2025年前三季度世纪华通43.6亿元的净利润计算，这笔投资带来的利润占比预计会在20%以下。

据公告，世纪华通全资子公司盛趣数盟持有盛芯启程私募投资基金（简称“国盛资本”）约7.3%的份额。国盛资本持有摩尔线程约1958.9万股，占摩尔线程次公开发行前总股本的约4.9%，占摩尔线程发行后总股本的约4.2%。据悉五家渠塑料挤出机，国盛资本持有摩尔线程股份限售期为摩尔线程上市后12个月。

12 月5 日，“国产GPU一股”摩尔线程在上海证券交易所科创板上市，证券代码688795，发行价格为114.28元/股。上市日，摩尔线程开盘价650元/股，较发行价暴涨4倍多。12月10日收盘，摩尔线程大涨16.98%，报735元/股，总市值达3455亿元。

根据企业会计准则相关规定，世纪华通对所持国盛资本的份额划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具”，塑料管材生产线并列报在“其他非流动金融资产”中。

以摩尔线程12月10日收盘价为基准初步估算，世纪华通所持份额预计对公司2025年四季度净利润影响金额为6.4亿元，约占2024年度公司经审计归母净利润的53%。作为参考，世纪华通2024年营收226.2亿元，归母净利润12.1亿元。

不过，公告提醒，摩尔线程上市后，受股票二级市场价格波动影响，世纪华通所间接持有的摩尔线程股份的公允价值也会相应变动，对公司2025 年度及以后业绩影响存在不确定。

12月10日，世纪华通上涨2.81%，报17.57元/股，总市值1305亿元，目前位列A股游戏厂商市值一。年初世纪华通的股价在5元/股附近浮动，随后一路走高，9月高达到22.49元/股，近期有所回调，不过年内累计涨幅仍过250%。

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支撑其市值与股价的，是公司旗下爆款游戏带来的业绩爆发。10月底发布的三季度财报显示，世纪华通单季度营收次突破百亿大关，达到100.2亿元，同比增长60.2%；归母净利润为17亿元，同比增长163.8%。前三季度世纪华通累计营收达272.2亿元，越去年全年；净利润累计达到43.6亿元，同比增长141.6%。

世纪华通旗下点点互动的《Whiteout Survival》是这一年出海游戏的大黑马，根据SensorTower的报告，《Whiteout Survival》连续15个月位列中国手游出海收入榜榜，截至今年11月，该游戏全球累计收入突破38亿美元（约为人民币268亿元）。此外，接档的爆款《Kingshot》位列9月和10月出海收入榜亚军，自2月上线以来全球累计收入已6.4亿美元（约为人民币45亿元）。

根据SensorTower 12月8日发布的《2025年11月中国手游发行商全球收入排行榜》，点点互动收入继续位列亚军，仅次于腾讯，过柠檬微趣和网易。报告提到五家渠塑料挤出机，核心支柱《Whiteout Survival》和新作《Kingshot》表现强劲，形成 “双轮驱动”。

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刘晓洁

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