4月15日，华泰证券扣问分析指出，齿轮箱当作风机传动链中枢部件，或充分受益于风电装机增长与齿轮传动渗入率进步带来的结构需求开释，在头部齿轮箱厂观念扰动的配景下盐城隔热条PA66生产设备厂家，产业链或迎来发展机遇。

需求端：国表里风电需求景气，齿轮传动渗入率杰出进步

在民众能源转型的配景下，风电或成为列国能源结构转念的报复支点，国内2025年风电新增装机131GW，同比+50，后续有望不息景气，研报预测2030年新增装机140GW；国际风电需求稳步开释，预测2030年新增装机86GW，对应2026-2030年CAGR为14。风机大型化降本开动技巧途径从齿轮箱的直驱机型向配套齿轮箱的半直驱、双馈机型演进，把柄GWEC统计，2024年民众风机齿轮传动渗入率为91.3，较2020年进步14.4。研报测算2026年民众风电齿轮箱需求量2.6万台，同比+6，对应阛阓领域437亿元，同比+9。

供给端：行业壁垒，眷注质产能开释

齿轮箱当作风机中枢部件，塑料挤出设备在多变载荷和遽然强冲击载荷作用下杀青踏实能源传输，兼具技巧、资金、客户三重壁垒，行业沟通度，2024年民众CR470，国内CR250。近期国表里头部企业由于业务分拆、贬责层迭，里面观念或濒临阶段扰动，下贱整机厂为强化供应链踏实，或寻找替代供应商，开动竞争格式化。同期，齿轮箱部件或受益于齿轮箱程序垂直化单干趋势，铸锻件机加工供需格式偏紧，头部企业或受益于前瞻产能布局，杀青观念杠杆开释，轴承替代稳步进，国内企业积布局，有望杀青订单碎裂。

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