成都隔热条设备厂家 博时宏观观点：市场方向有望更加明确，守望春季躁动

　　海外方面，美国11月PMI制造业弱、服务业强成都隔热条设备厂家，增长整体稳定。考虑到近几月就业偏弱，目前市场对12月FOMC可能降息25bp预期定价充分，预计12月降息落地后可能释放暂缓降息的信号；后续关注美联储的重启扩表计划以及新联储主席的提名及政策取向。日央行加息预期引日债利率上行，资产波动加大。

　　国内方面，11月制造业PMI边际回升，但较季节偏弱，服务业PMI再度回落，供需两端分项指标均边际、价格指标亦有所修复，反映内需回升基础仍待进一步巩固。近期稳地产相关政策预期明显升温，若出台相关政策，也有望对需求和预期形成进一步支撑。

　　市场策略方面，债券方面，上周跨月资金面宽松，金融时报提及央行“收短放长”，债市情绪较弱，长债收益率较大幅上行。11月隔夜资金价格下破1.3%，可见央行“收短放长”或主要出于防范资金空转和降低银行负债成本的考量，并不意味着货币政策的收紧。基本面和资金面依然利好债市，12月重要会议召开，债市多头力量不足，利率或维持震荡格局。

　　A股方面，近期市场在缺乏明确政策指引的情况下保持震荡，成交额延续回落趋势，风格之间出现小幅反转，前期回调时间较长的科技成长方向有所。进入12月，中央经济工作会议和美联储FOMC会议即将落地，市场方向有望更加明确。考虑到中期来看经济基本面和A股盈利有望处于回升态势，且中美关系处于修复过程中，对市场保持乐观。结构方面，拥挤度已经充分缓解的科技成长行业有望在政策和产业催化下占优。

　　港股方面，12月FOMC落地后联储可能释放暂缓降息预期，或暂不利于港股资金流入。

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　　原油方面，从全球经济基本面来看，降息初期，原油需求仍弱、供给持续释放、库存累积、价格仍承压。

　　黄金方面，12月FOMC落地后联储可能释放暂缓降息预期，短期可能对黄金产生扰动；看好中长期发展趋势。（风险提示：近期黄金价格波动加剧，市场风险提升。请投资者关注市场变化，提高风险防范意识，结自身财务状况和风险承受能力理投资。）

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　　本报告中的信息均来源于公开资料成都隔热条设备厂家，我公司对该等信息的准确及完整不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。 

恒生指数高开0.17%，恒生科技指数涨0.21%。京东健康、紫金矿业、携程集团涨逾3%；新能源车概念股再度走低，理想汽车、小鹏汽车、蔚来均下跌。

“酒价内参”的每日酒价数据源自全国各个大区均有理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端零售价，确保为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数据。

港股开盘，恒生指数涨0.17%，恒生科技指数涨0.21%。港股机器人概念多股高开，三花智控（002050）涨5%，越疆涨4%。

消息方面，截至11月30日，广西已有35家糖厂开榨，同比减少26家；累计入榨甘蔗144.11万吨，同比减少325.21万吨；产混糖13.39万吨，同比减少37.85万吨；混产糖率9.29%，同比下降1.63个百分点；累计销糖8.94万吨，同比减少19.56万吨；产销率66.77%，同比提高11.15个百分点。新糖工业库存4.45万吨，塑料挤出机同比减少18.29万吨。截止11月底云南全省共入榨甘蔗 43.94 万吨（上榨季同期入榨甘蔗34． 97万吨），产 糖 4.48 万吨（上榨季同期产糖 3.86 万吨），产糖率 10.22%（上榨季同期产糖率 11.05%）。截至 2025 年11月30日，云南省累计销售新糖3.22万吨（去年同期销糖 3.26 万吨），销糖率71.89%（去年同期销糖率84.50%）。工业库存 1.26 万吨（去年同期工业库存 0.59万吨）。现货报价方面，广西新糖报价5440~5650元/吨，下调20~30元/吨；云南制糖集团新糖报价5280~5440元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间为5750~5900元/吨，部分下调10~20元/吨。原糖方面，近期并无新的驱动，印度产量增幅仍在预期之内，且目前原糖价格远远低于印度成本线，出口暂难实现。短期仍以区间筑底思路对待。国内目前情绪仍偏悲观，下游采购意愿一般，现货价格仍承压，盘面5月约保持空头思路，关注5200元/吨位置是否有反复。

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责任编辑：郭栩彤 成都隔热条设备厂家