澄迈塑料挤出设备厂家 中金：看护小儿城科技跑赢行业评 打算价14.5港元
2026-01-23 11:08:36
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中金发布研报称澄迈塑料挤出设备厂家，看护小儿城科技（09911）25和26年收入和Non-IFRS净利润预测，新引入27年收入和Non-IFRS净利润预测98亿元和14亿元。看护跑赢行业评，看护港股打算价14.5港元，对应14倍的26年Non-IFRS市盈率，较现时有7的上行空间（当赶赴还于13倍/11倍26/27年Non-IFRS市盈率）。
中金主要不雅点如下：
预测2H25小儿城科技收入同比增长32
该行估计2H25小儿城科技收入同比增长32至37亿元：支吾业务收入同比增长30至33亿元，更正业务同比增长52至4亿元。该行预期公司2H25 Non-IFRS归母净利润为5亿元。
泛东谈主群支吾增长态势不息澄迈塑料挤出设备厂家
公司估计FY25支吾收入中值对应61亿元（同增33），符该行此前预期，该行测算4Q25支吾收入同增28。4Q25公司支吾业务MAU达3，528万（环增4，同增11），支吾操纵累计下载量达9.7亿次（环增6），环比增速均有加快。据Sensor Tower，4Q25 SUGO、TopTop月活、活水抓续增，且SUGO于12月有所加快；此外，老居品MICO月活和活水环比企稳。估计26年，公司估计主力居品在中东中枢阛阓抓续耕，并积拓展日本、南好意思等新区域，塑料挤出机有望撑抓泛东谈主群收入30的同比增速，或有望对冲蓝城收入的波动。
短剧活水增，26年AI、短剧插足加大
公司估计FY25更正业务收入中值对应7.5亿元，比拟24年加快，其中短剧收入快速成长，把柄Sensor Tower，公司短剧App用户、活水同比不息翻倍增长。估计26年，公司估计更正业务收入有望同增30，新游戏或孝敬弹。此外，公司估计26年短剧、AI插足量会有所加大，此前出的AI创意本体社区Aippy出动端已上线。
主力居品利润率化有望对冲新业务插足
SUGO、TopTop等主力居品狡计利润率抓续提高；且AI器用（如里面Agent“想语”）赋能居品建立、本体生成，营销投放ROI与举座狡计率抓续化。该行看护26年Non-IFRS归母净利润12.6亿元的判断。
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