塑料管材生产线厂家 新股前瞻｜格雷博：多能源域经管案龙头，前五大客户功绩孝敬99

多能源域经管案公共立三大的供应商，刚递表港股的格雷博2025年收入暴增3.9倍塑料管材生产线厂家，但联结三年净损失累计9亿元。

智通财经APP了解到，近日格雷博递表港交所主板，中金公司为其保荐东谈主。该公司提供智能电动化能源域系统与通用化800V压直流供电系统的经管案，主要就业于新能源汽车能源域域，凭证灼识接洽，以新能源汽车多能源域经管案装机量计，该公司以8.2市占率位列公共立三供应商位。

该公司保抓成长，于2025年进入功绩爆发期，2023-2025年塑料管材生产线厂家收入分裂为3.14亿元、7.38亿元及36.28亿元，其中2025年增长过3.9倍，不外近年损失，时分净损失分裂为2.7亿元、3.45亿元及2.88亿元，净损失率从86.1缩窄至7.9。截止2626年4月，该公司现款及等价物为1.3亿元。

格雷博成长但损失，账上资金未几，且近年出现净流动欠债赤字，那么该公司是否值得关心，不妨入探讨番。

中枢业务开释功绩，但客户度采集

智通财经APP了解到，格雷博设立于2010年塑料管材生产线厂家，2018年领先插足以市集为向的纯电车域，注于集成式电动车经管案，2021年开动批量分娩150KW三能源域经管案，并逐步成为功绩相沿。发展至现在该公司造成了两伟业务，新能源汽车能源域经管案，及提供能源域经管案关系部件。

从业务上看，新能源汽车能源域经管案为中枢业务，其中多能源域经管案于2024年产生收入，并成为功绩相沿，2025年业务需求开释，业务收入31.36亿元，同比增长723.1，收入孝敬从51.7普及至86.5。其他电驱经管案收入有增长但从容，收入孝敬从2023年的99.3降至9.9。此外，该公司提供电机、电机戒指器及DC/DC支援器等部件，不外收入孝敬较低，2025年仅为3。

图片开始：公司聆讯府上

能源域经管案看奏凯绩相沿，采取软硬件体化诡计，自有戒指软件及及时戒指算法录镶嵌戒指硬件部件，连同硬件并拜托客户。该公司已出分散式双电机驱动系统，并取得定点，此外还出了为增关节电动车型诡计的集成式增程器发电经管案，当中内燃机仅作发电单位使用。该产物适用于B及C增关节电动车型。

该公司产物得回市集招供，凭证灼识接洽的府上，其集成式增程器发电经管案代表增关节电动汽车中集成度的增程器发电系统之；在新能源汽车能源域经管案面，公司于2025年拜托了过500000套多能源域经管案，在现场故障率面证据异，低于120PPM。

2025年格雷博收入开释主要为星愿及克两位大客户需求放量所致，该公司多能源域经管案兼容多种能源架构，涵盖从星愿等A0车型至克900等D车型的全系列车型。但这也致了公司收入采集度卓著，2023-2025年，前五大客户收入孝敬分裂为99.7、99.9及99.5，其中大客户孝敬分裂为60.8、75.4及87.2。

不外该公司正逐步扩大客户群体，截止现在，已径直或通过供应商累计得回10名主机厂的40个定点，经管案已获12个汽车的16款买卖化出车型采取，此外还有24个格式处于客户筹办及经管案诡计阶段。

值得提的是，格雷博积扩展公共河山，但主要透过支抓国内主机厂客户几许车型的外洋分娩及销售。该公司已径直向位于马来西亚的主机厂供应新能源汽车多能源域经管案及部件，于2025年12月，公司月拜托量过10000套出口车型多能源域电驱动经管案。现在其大部分收入开始于内地，但以“国内+外洋”双轮驱动，外洋市集有望造为新增长点。

研发插足放缓，经支援净利润扭亏为盈

格雷博是批拓荒出新能源汽车多能源域经管案的供应商之，轨则现在在立三中仍是作念到公共市集份额榜，这收获于度采集的客户及苍劲需求。虽然，该公司领有行业前沿的中枢时间，且均为自主研发，归集团悉数，包括系统集成时间、部件时间及底层时间。

该公司的底层时间主要为800V压直流电子电气架构及软件算法架构，其DC/DC支援器搁置传统的移相全桥拓扑，采取Buck-Boost及LLC谐振拓扑以达成宽鸿沟800V电压输入兼容及支援率。而凭借底层时间累积，该公司探索新场景塑料管材生产线厂家，在研产物涵盖AIDC电源系统及具身智能能源域电驱系统。

但需求珍惜的是，该公司研发用度率呈现走低趋势，面收入放量所致，另面也标明研发插足抓续略显不及。2023-2025年该公司研发成分内别0.77亿元、0.93亿元及1.1亿元，占比收入分裂为24.6、12.7及3.1。

骨子上，塑料挤出设备除了产物买卖化外，格雷博也在积降本增，保抓成长盈利平衡。2023-2025年，该公司毛利率分裂为-6.8、1及7.2，其中多能源域经管案的限制应逐步高傲，2025年孝敬毛利2.47亿元，占比94.6；而在用度端，收入放量后各项用度率均呈现下落趋势，2025年时分用度率3.2，较2023年下落17.2个百分点。

图片开始：公司聆讯府上

毛利普及，用度下落，这也使得该公司计较利润达成扭亏为盈，2025年为0.5亿元，计较利润率1.4。不外由于赎回欠债账面价值变动影响，该公司仍处于损失现象，若剔除，2025年经支援的净利润0.36亿元，相洞开成扭亏为盈。同期也应赎回欠债影响，该公司净流动欠债赤字，若剔除，2025年净流动欠债0.48亿元，运营成本较为健康。

行业成长较，基本面尚可估值偏低

从行业来看，凭证灼识接洽的府上，公共新能源汽车能源域经管案行业市集限制保抓双位数的增长速率，2025年市集限制为1977亿元，2020-2025年复增速57.9，预测到2030年将达到4860亿元，复增速19.7；看成中枢市集，2025年行业市集限制1278亿元，时分复增速70.9，预测到2030年将达到3230亿元，复增速20.4，占比公共市集份额66.5。

多能源域经管案证据为眼，2020-2025年市集限制复增速达214.3，远于其他细分域，预测到2030年市集限制将达到1997亿元，复增速35.8，占比普及至61.83。格雷博已到手完成多能源域经管案的量产，凭借在时间及业务发展面的先发势，成为行业龙头。

凭证灼识接洽的府上，公共立三新能源汽车能源域经管案行业采集度不，前三名市集份额计10.7，其中以集成式装机量计，格雷博以2.6的市集份额位居三，以多能源域装机量计，该公司位居行业名。需要珍惜的是，该公司订单采集于少数客户，跟着客户数目抓续扩展，市占率将逾越普及。

况且该公司具备限制拜托能力，截止2025年，运营两个智能分娩基地，分裂是徐州分娩基地及宁波分娩基地，在能源域经管案面，2025年诡计年产能接近70万套，在部件面，也已达成新能源汽车能源域经管案大部分中枢部件的里面分娩能力。2025年，该公司能源域经管案及部件产能诈欺率分裂为94.1及94.3。

总的来说，格雷博基本面尚可，多能源域经管案达成投产及买卖化，为公司中枢业务向，驱动公司功绩增，现在主要以国内市集为主，但外洋市集也在进，有望达奏凯绩的双驱动，而在限制扩展下，盈利能力也将大幅。不外该公司现在客户采集度较，且研发增长较从容，存在定的市集竞争风险。

该公司递表前在市集得回多机构投资，从2016年至2026年，A轮到E轮投后估值从3亿元普及至50亿元，估值翻了15.7倍，不外PS值仅为1.38倍，看成成长行业及龙头主义估值偏低，具备可投价值。文安县建仓机械厂相关词条:储罐保温     异型材设备     钢绞线厂家    玻璃丝棉厂家    万能胶厂家

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