永州塑料挤出机 建银国际：上调药明联目标价至90港元 维持“跑赢大市”评级

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建银国际发布研报称永州塑料挤出机，将药明联（02268）目标价由72港元，调高25%至90港元，维持“跑赢大市”的投资评级。

这种“常年拉稀”，原因其实很复杂。有人是肠道比较敏感，肠蠕动一紧张就加速；有人是饮食不规律、冷热混着吃，把肠胃的节律打乱；也有人是长期熬夜、压力大永州塑料挤出机，胃肠和情绪互相“牵连”，越焦虑越容易腹痛腹泻。还有一类人，嘴上说“我这就是脾虚、肾亏”，其实表达的是一种状态：肠胃功能弱、恢复慢、耐受差，一点风吹草动就起波澜。

今天给大家聊一个门针对这种心血不足、神不守舍导致失眠的中成药——夜宁剂。这个药的名气可能不如一些安眠药响亮永州塑料挤出机，但它在调理头昏失眠、血虚多梦方面，确确实实是个“实力派”。

中医讲：“心藏神永州塑料挤出机，肝藏魂。”如果把人体比作一个国家，心就是君主，神就是居住在宫殿里的君王。而血液，就是供养君王的物资和加固宫殿的基石。

濡养双目：“肝开窍于目”，眼睛的明亮与润泽直接反映肝血状况

建银国际认为，塑料挤出机药明联是全球ADC/XDC企业研发外包域的导者，并将持续维持低基数和高进入门槛带来的高营收增长。公司累计客户数量从2023年的345家增长到2024年的499家，并在2025年上半年达到563家，同时保持强劲的订单增长，2025年上半年订单总额同比增长58%，达到13亿美元（2024年：同比增长71%）。此外，该公司也制定了新的产能扩张计划（2026年至2029年总资本支出70亿元人民币），以满足日益增长的ADC/XDC需求。

该行维持对药明联2025年全年总营收的现有预测不变，同比上涨45%（2025年上半年：年增62%），与市场预期一致。该行对2025年至2027年的盈利预测保持不变，对2025年全年资本支出的预期也维持不变，为15.6亿元人民币，其中9亿元人民币和4.5亿元人民币分别用于新加坡和药明的设施，因此，建银国际预测公司将在2026年底实现正自由现金流，达到5.55亿元人民币。

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