新华社消息，中共中央政治局12月8日召开会议遵义塑料挤出设备 ，分析研究2026年经济工作。12月的政治局会议是年底中央经济工作会议的定调方向和精简版本，透露出明年经济工作的总体目标和思路，本次会议有以下三点值得关注。
周二，ICE 美棉下跌 2.13%，报收 90.78 美分/磅，CF405 上涨 0.56%，报收 16230 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 16798 元/吨，较前一日上涨 103 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 17106 元/吨，较前一日上涨 74 元/吨。
全国新疆棉 3128B 价格 17215 元/吨，涨 70 元/吨，涨幅 0.41%;其中，新疆市场机采棉价格 16700-16900 元/吨，涨 50-100 元/吨不等;内地市场机采棉价格 17250-17350 元/吨，涨 50-100 元/吨不等。3 级地产棉双 28 价格 16700-16800 元/吨，稳定。
3月份行情整体呈上行态势，虽然价格频繁震荡，整体水平不高，但供需博弈之下，供应端能稍显“优势”实属难得。
马来西亚衍生产品交易所6月交割的基准棕榈油约FCPOc3早盘上涨13林吉特遵义塑料挤出设备 ，至每公吨4420林吉特（932.69美元），涨幅为0.29%。
一，宏观政策操作仍以宽松为基调，但体现出显著的政策“能”大于政策“规模”的特征。
本次政治局会议提出“继续实施更加积的财政政策和适度宽松的货币政策”，这一提法与2024年12月以及2025年7月的表述一致。其中有两点需要注意。
其一，2024年12月政治会议的表述是“充实完善政策工具箱，加强常规逆周期调节”，而本次的表述是“加大逆周期和跨周期调节力度”。这说明2026年的宏观政策操作力度或不会显著过2025年，特别是“规模”与“数量”相关的政策出台会相对审慎。
从财政政策来看，2025年新增政府债务规模达到11.86万亿元，若仍按4%赤字率来估算，2026年财政赤字约5.9万亿元左右，地方项债或增至4.5万亿元，长期特别国债以及特别国债或达2万亿元遵义塑料挤出设备 ，加总后2026年新增政府债务规模或达12.4万亿元（不含用于债务置换的2万亿元），整体增长幅度或相对缓和。
此外还应看到，明年部分地方政府项债仍会被用于化债和偿还拖欠款，对于固定资产投资总体起到的是“托而不举”的作用，而不是强刺激的作用。
从货币政策来看，2026年央行或更多通过7天逆回购、买断式逆回购以及买卖国债来调节流动，会更加珍惜降准降息的政策空间，特别是对于降息的操作或更加审慎，如果没有主要统计指标的显著下行压力，隔热条PA66生产设备年度的降息步幅或会在20BP左右。
其二，相比2024年12月政治局会议的表述，本次会议新提出“发挥存量政策和增量政策集成应”。这说明2026年增量政策的出台或仍需要一定的触发契机，比如出口或者固定资产投资的预期下行。如果没有显著的下行压力，化债、稳基建等域的财政政策以及结构货币政策，或仍会以存量政策的政策应释放为主，提高财政资金的使用率、放大货币乘数应，通过居民、地方政府的资产负债表逐步修复来实现稳增长的果，而不会追求数量型增量政策的强刺激。
二，在扩大内需域更加注重“强大国内市场”的作用。
本次会议提出“要坚持内需主导，建设强大国内市场”，而2024年12月政治局会议的提法是“大力提振消费、提高投资益，全方位扩大国内需求”，2025年7月政治局会议的提法是“深入实施提振消费项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点”。
相比之下，“建设强大国内市场”这一说法或有两点引申含义。一方面，促进消费需求不仅仅是促进居民部门增加支出，而是需要活跃的市场交易来提振居民和企业的消费和投资，其中既包括居民部门在权益和房地产市场进行交易，也包括企业为满足市场需求而进行设备投资和资本开支。另一方面，扩大内需不只是需求侧的改革，还需要新的消费产品和新的消费场景供给，推动新质生产力的发展成果在市场中变现，对扩大消费形成引的作用。
三，风险防范既是主线又是底线，对于系统风险的防范没有放松。
无论是2024年12月的政治会议，还是2025年7月的政治局会议，都体现出了防风险的底线思维。虽然2024年9月出台的新一轮稳地产政策，以及11月出台的新一轮债务置换措施，在房地产和地方债务域起到了显著的风险缓释作用，但目前居民、企业以及地方政府部门皆面临着一定的“化债”压力，在债务压力下推动新旧动能转换并不容易，“跨周期”既包括跨越经济周期，也包括跨越金融周期和债务周期，在这一阶段既需要化解此前积累的存量风险，又需要防范新增低甚至无债务。展望2026年，居民部门在信贷域或仍将体现出一定的主动去杠杆，地方政府部门或仍将加快城投平台的退出与转型，中小金融机构或持续并重组，房地产域或将持续进行以房企主体为的市场出清。
（本文作者张林系远东资信研究院院长，黄美霖系远东资信研究员）
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