发布日期：2026-07-29 19:41点击次数：148
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着手：中新经纬
甘休北京时候28日早间好意思股收盘，SK海力士ADR下降7.47，报收于143.02好意思元，低于7月10日上市时的刊行价。当日，韩国股市天三次熔断，在韩上市的SK海力士股价暴跌14。
“改日或与韩国存储企业径直竞争”
路透社称，本次半体全板块抛售潮，源于多条行业音书接连传出，令商场再度质疑本轮由东说念主工智能产业带动的芯片高潮行情能否握续。
SK海力士是英伟达带宽内存（HBM）芯片的中枢供应商，亦然此轮AI本钱推广飞扬中获益多的企业之，其股价因此对商场针对半体赛说念的投资脸色变动尤为敏锐。
分析师暗意，本次芯片股集体下降，是多重商场忧虑重复作用的效果：商场担忧AI数据中心表情融资压力、半体本领实现冲破、原土芯片厂商带来发浓烈的行业竞争。
《华尔街日报》近期报说念称，英伟达忖度为OpenAI正在建造的大型数据中心提供约2500亿好意思元的融资担保，音书发布后英伟达股价大跌4.99。投资者质疑英伟达为下旅客户提供资金撑握的界限会达到何种进度。
24日，SK集团决定在改日五年内，与包括英伟达在内的民众大型科技公司开展总价值7500亿好意思元的存储半体长久供应作。韩联社27日征引改日金钱证券常务徐相英的话暗意：“商场再次热议英伟达与SK集团AI基建、存储芯片作框架，质疑英伟达通过资金扶握、贷款担保东说念主为制造卑劣芯片需求，形成轮回来去隐患。商场担忧，若AI业务盈利已矣周期拉长，存储全产业链或将濒临过度投资、产能充足风险。”
路透社称，Kimi K3等多款低成本开源东说念主工智能模子期骗界限握续扩大。商场由此产生畏忌：改日东说念主工智能算力需求界限或将低于此前商场乐不雅预期，端AI芯片与带宽内存（HBM）的需求随之承压。
与此同期，长鑫科技登陆A股日股价施展亮眼，加重了商场对民众存储芯片行业竞争尖锐化的担忧。另有报说念指出，苹果公司正向特朗普政府游说贵港隔热条PA66厂家，但愿获准在旗下部分产物中经受制造芯片。
改日金钱证券驻尔分析师金锡焕对路透社暗意：“商场担忧的并非长鑫存储当下的盈利水平，而是其上市后产能推广或将提速、本领迭代加快，改日将径直与韩国存储企业形成竞争。”
韩联社称，长鑫科技上市的核情意思意思并非单纯得到大皆现款，而在于融资渠说念通。上市后，企业扩建产线、研发下代DRAM（动态迅速存取存储器）的资金储备独特充足。报说念也征引KB证券接洽本部总长金东元的话暗意：“长鑫科技的扩产将握续数年，但较难形成民众DRAM产能充足，其狡计客户群体与三星、SK海力士不存在径直竞争冲突。”
静待好意思股云厂交易绩数据
好意思股存储芯片板块近来亦然握续下降。至北京时候28日收盘，纳斯达克指数相连4个来去日下降。当日，费城半体指数收跌2.23，距离其6月22日创造的点累计下降约19.43。
不外，2026年以来，费城半体指数依然收货较大涨幅，年内累计涨幅达63.13。
好意思国破钞者新闻与交易频说念（CNBC）称，本周商场不细则升温，塑料管材生产线中枢原因是亚马逊、Meta、微软行将发布财报，苹果亦在本周走漏事迹。芯片板块行情度依赖大界限云厂商握续本钱开支，即便头部科技企业事迹承压，芯片需求仍绑定云事迹商算力参预。
路透社称，投资者运转质疑，由东说念主工智能乐不雅预期驱动长达数年的科技股牛市，是否会潜力不及。
Hightower投资计谋师斯蒂芬妮・林对CNBC暗意：“本周好意思国各大界限云厂商皆会晓喻独特加码本钱开支，干系芯片股短期或将承压。但唯一云厂商握续参预算力基建，就会握续拉动举座经济。”
韩国综指、纳指干系通盘创连年新
好意思国破钞者新闻与交易频说念（CNBC）称，好意思韩商场干系握续走会收缩金钱分布建树果，旦AI本钱开支降温，商场风险将同步放大。
睿念念民众资管（Rayliant）数据表露，韩国综指数与纳斯达克100指数的60日干系通盘近期升至0.50，创下2021年以来新。
报说念称，两者联动走强，根源在于三星电子、SK海力士在韩股权重握续推广，两企业计占据韩国综指数半数以上权重。二者均处于AI硬件产业链中枢，为好意思国科技巨头的数据中心供给存储芯片。
改日计划集团（Futurum Group）分析师罗尔夫・巴尔克称：“干系走骨子是因为韩国综指数照旧演变为只半体主题指数。”
三星与SK海力士的事迹增长，度依赖动好意思国芯片、科技企业盈利的同批云事迹商本钱开支。巴尔克称，旧年数据中心需求仅占民众DRAM需求约40，本年这比例已冲破五成，且后续占比仍将持续晋升。
分析师指示，好意思韩科技股呈现同涨同跌特征，并非其中单向引另行情。睿念念民众资管接洽操纵菲利普・沃尔暗意：“好意思韩科技股的走势，正越来越受同个底层身分驱动——商场对AI硬件产业链的举座脸色。”
度联动讳饰风险。业内资东说念主士均指出，干系攀升会消解投资者同期建树好意思股、韩股正本追求的分布化对冲果。巴尔克称：“韩国股市照旧法再对冲好意思股科技板块风险。指数半权重绑定单周期赛说念，旦云事迹商削减本钱开支，韩国商场遭逢的冲击会远民广博数商场。”
巴尔克补充称，重复杠杆ETF资金的放大应，韩国存储芯片股自己波动幅度远于多数好意思国芯片企业。沃尔也残暴换取不雅点：AI赛说念已成为主好意思、韩科技股行情的中枢逻辑，投资者同期建树两地商场伏击的认识——地域分布避险，正在失。
文：薛宇飞
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