迈克尔・塞勒旗下的微策略公司（下称“策略公司”）可能很快被剔出明晟（MSCI）等主流股票指数。分析师称怀化隔热条PA66生产设备厂家，这或将导致这家重仓比特币的巨头损失高达90亿美元的股票需求，同时削弱整个加密货币相关板块的吸引力。

应客户问询，明晟公司于今年10月提议，将把数字资产持仓占总资产比例达到50%及以上的企业，从其全球基准指数中剔除。该机构表示，这类公司的属更接近投资基金，而基金并不在其指数纳入范围内。但许多此类企业反驳称，自己是研发创新产品的经营公司，明晟的提案对加密货币行业构成了不公平歧视。

策略公司前身为软件企业微策略，自2020年开始大举购入比特币后，其股价一度暴涨3000%。不过此后股价大幅回落，今年以来，受加密货币价格暴跌影响，其股价累计跌幅已达约43%。

在策略公司的带动下，数十家企业纷纷仿，开始在资产负债表中持有加密货币代币，寄望于代币增值。但目前，市场对于这类商业模式的可持续质疑声日渐高涨。

明晟公司正在就此提案开展公众咨询，并将于1月15日前公布终决定。分析师指出，若明晟终将数字资产持仓型公司（DAT）剔除出指数，其他指数编制机构很可能会纷纷跟进。

“相关讨论早已出明晟一家的范畴……而是延伸至数字资产持仓型公司在各类股票指数中的整体准入资格问题。”杰富瑞投资银行指数策略主管卡莎・赛尼在接受路透社采访时表示，她预计多数股票指数都会仿明晟的做法。

策略公司：指数剔除或将“重创”行业怀化隔热条PA66生产设备厂家

赛尼指出，据估算，被动型资产管理机构持有大型上市公司流通股的比例高可达30%。这意味着，一旦被指数剔除，相关公司将面临巨额资金外流。对于数字资产持仓行业而言，这一问题尤为棘手，因为该行业内许多企业正是通过增发股票来筹集资金，用于购买加密货币代币。

策略公司近年来愈发依赖举债来支撑其代币购买计划。该公司发言人未就此事回应置评请求。本月，塞勒在接受路透社采访时曾淡化明晟拟将其剔除出指数的影响，称此事“无关紧要”。

但在随后致明晟公司的公开信中，塞勒与策略公司席执行官黎phong指出，若数字资产持仓型公司被剔除出指数，策略公司将面临价值28亿美元的股票被抛售，且整个行业的发展势头都将受到“抑制”。

二人在信中写道，这项提案将把数字资产持仓型公司挡在规模约15万亿美元的被动投资市场之外，“严重削弱其市场竞争力”。

考恩投行分析师在11月发布的报告中估算，策略公司市值中有25亿美元来自其明晟指数成分股地位，另有55亿美元来自其他指数的加持。摩根大通则预计，若仅被明晟剔除，塑料挤出机策略公司将面临28亿美元资金外流；若同时被纳斯达克100指数、芝加哥大学证券价格研究中心美国全市场指数及伦敦证券交易所集团旗下各类罗素指数等其他指数剔除，其资金外流规模将高达88亿美元。

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本次减持计划实施期间为2025年12月12日至2025年12月19日，信华信技术通过集中竞价交易方式完成减持。具体减持数据如下：

截至周四，策略公司的市值约为450亿美元。

芝加哥大学证券价格研究中心拒对此事置评。伦敦证券交易所集团发言人表示，该机构会持续关注客户反馈，任何指数编制方法的调整都将遵循其既定治理流程。

纳斯达克方面同样拒置评。在本月的年度指数调整中，纳斯达克仍将策略公司保留在纳斯达克100指数成分股名单内。

数字资产持仓企业热潮退去

高伟绅律师事务所的数据显示，截至今年9月，全球至少有200家数字资产持仓型公司，总市值计约1500亿美元，较一年前增长两倍。不过，随着加密货币价格回落，部分此类公司的股价已跌至其代币净资产价值之下。

除策略公司外，明晟公布的初步名单显示，另有38家企业面临被剔除风险。截至9月30日，这些公司的总市值达467亿美元，其中包括法国比特币投资公司CapitalB。

CapitalB比特币策略主管亚历山大・莱泽表示，目前被动型基金持有的该公司股份比例“并不算高”，但从未来发展角度看，能否获得被动资金流入，对公司而言“至关重要”。

美国比特币投资公司Strive未被列入这份风险名单。该公司席执行官马特・科尔称，市场已基本消化了这项提案带来的影响。

“但从长期来看怀化隔热条PA66生产设备厂家，我认为这会推高所有比特币持仓类公司的融资成本。”科尔说。