2025年12月29-30日举行的中央农村工作会议着重指出，农业农村现代化关乎中国式现代化的全局与成，须加快农业强国的建设步伐。会议提出要“进一步深化农村改革”，“规范有序地做好农村各类资源的盘活利用工作，创新乡村振兴的投融资机制，持续为乡村发展注入动力与活力”，这为新时代金融服务乡村振兴明确了方向。

　　那么，究竟该如何创新乡村振兴的投融资机制，从而构建并优化推动乡村振兴的金融支持体系呢？这值得深入研讨。

　　作者认为，创新乡村振兴投融资机制已成为推动乡村振兴的核心动力。需引导多渠道资本协同参与乡村振兴，推动资本市场工具在乡村振兴域的应用创新。同时，健全多层次风险治理体系，深化信用体系建设，打造“信用有价”的乡村金融生态。

　　一、创新乡村振兴投融资机制是乡村振兴的核心动力

　　乡村振兴战略所涵盖的产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有、生活富裕这五大维度，均对金融服务存在需求，并且，乡村振兴正从“输血式”扶持向“造血式”发展转变，农业新质生产力的培育、农业农村基础设施的建设与提升、特产业的培育和壮大、生态价值的转化等域的资金需求持续增加，传统投融资模式面临政策资金难以撑大局、商业金融和商业资本参与度不足、风险防控体系薄弱等显著问题。“创新乡村振兴投融资机制”，构建多层次、广覆盖、可持续的乡村金融支持体系，已成为乡村振兴的核心驱动力。

　　构建并优化金融支持体系，应以投融资机制创新为切入点，借助财政金融政策引导、投融资工具创新、风险共担、信用赋能等多项举措，激发政策金融、商业金融、社会资本等多元主体的活力，形成“财政资金杠杆+金融资金赋能+社会资本参与”的资金供给全新格局。

　　二、引导多渠道资本协同参与乡村振兴

　　1.优化商业金融政策激励机制

　　乡村实现振兴，需要充分发挥财政政策的引导应与金融政策的放大应，使二者协同发力。同时，要借助农业信贷担保、乡村振兴基金、风险补偿金等工具，构建“财政引导+金融主导+社会参与”的多元化投入格局。

　　运用货币政策工具定向引导商业金融服务下沉，对信贷投放至高标准农田、冷链物流、农业科技创新、绿转型、智慧农业等域的金融机构，实施差别化存款准备金率，并通过支农再贷款贴息来降低资金成本。

　　优化财政资金使用方式，将对商业金融业务的直接激励政策转变为间接激励，着力于为金融生态赋能，完善市场环境，加强机制建设，规范市场竞争秩序。例如，可通过贴息、奖补等举措降低融资成本，借助政府购买服务、贷奖补等手段引导金融机构下沉服务等。

　　同时，充分释放担保、基金等核心工具的能。政策担保体系（农业信贷担保体系、创业担保体系等）建设已初具规模。然而，注资机制、风险分担、受益主体范围等方面仍有待完善，尤其是农业政策担保需提质增。

　　聚焦“产业振兴+基础设施”的乡村振兴基金，在支持农业科技攻关、冷链物流体系等域发挥了重要的撬动作用。不过，在投资方式、退出机制方面仍需完善。在投资方式上，可探索“股权投资+可转债”组，对初创期农业企业实行“投贷联动”；在退出机制上，可通过建立“政府回购+股权转让”通道，降低社会资本退出成本。

　　2.政策与商业金融的错位互补通化塑料挤出机价格

　　乡村振兴，既要促进农民就业创业以增加收入，又要满足特产业发展壮大过程中新型经营主体持续产生的信贷需求，还要保障粮食安全、推动城乡融发展。众多项目，像高标准农田建设、农村路网改造、农村信息化等，具有投资回收期长、风险高、收益低的特点，甚至没有直接经济收益，具备公共产品供给的属。

　　因此，需要推动金融机构进行差异化定位。政策银行应支持中长期项目；开发银行应聚焦跨区域基础设施建设；商业银行则可依托数字化转型来拓展盈利空间，主打普惠型信贷。大型银行可充分发挥资金与技术优势，开发“产业链金融+数字信贷”产品；地方中小银行可立足地缘优势，深耕农户小额信贷与新型农业经营主体服务。例如，农村中小银行可通过与金融科技公司作，拓宽抵质押物范围，提高服务率。

　　3.构建和完善社会资本参与的激励机制

　　乡村振兴项目，现有概念里普遍存在风险大、回报周期长的特点，导致社会资本参与难度较高。针对这一难题，需构建“收益保障+风险缓释”双重激励机制。

天眼查资料显示，雁峰集团有限公司，成立于1987年，位于温州市，是一家以从事用设备制造业为主的企业。企业注册资本5180万人民币。通过天眼查大数据分析，雁峰集团有限公司共对外投资了3家企业，参与招投标项目31次，财产线索方面有商标信息7条，利信息149条，此外企业还拥有行政许可6个。

天眼查资料显示，常州平新电子科技有限公司，成立于2014年，位于常州市，是一家以从事金属制品业为主的企业。企业注册资本500万人民币。通过天眼查大数据分析，常州平新电子科技有限公司利信息28条，此外企业还拥有行政许可5个。

天眼查资料显示，江苏鑫立强机械科技有限公司，成立于2018年，位于盐城市，是一家以从事电气机械和器材制造业为主的企业。企业注册资本1100万人民币。通过天眼查大数据分析，江苏鑫立强机械科技有限公司参与招投标项目20次，塑料管材设备财产线索方面有商标信息4条，利信息46条，此外企业还拥有行政许可12个。

天眼查资料显示，苏州凯洋电工材料有限公司，成立于2015年，位于苏州市，是一家以从事电气机械和器材制造业为主的企业。企业注册资本1000万人民币。通过天眼查大数据分析，苏州凯洋电工材料有限公司财产线索方面有商标信息1条，利信息35条，此外企业还拥有行政许可4个。

　　其一，建立项目收益分级共享机制。例如在乡村旅游、冷链物流等项目中，采用“保底收益+利润分成”的模式吸引民营企业投资。

　　其二，推行“用地保障+政策补贴”组支持。对参与农村基础设施建设的企业，优先保障项目用地，并给予税收减免与财政贴息。

　　2023年12月，国开-广西农垦发行的“绿+乡村振兴”土地承包费ABS，将土地承包费这一未来现金流作为基础资产进行证券化。此举不仅有降低了综融资成本，优化了企业融资结构，还通过引入金融活水反哺农户，带动农业产业链绿升级，为社会资本参与乡村绿发展提供了可复制的参考范例。

　　三、促进资本市场工具在乡村振兴域的应用创新

　　债券、REITs、资产证券化、股权融资等工具在农村基础设施建设、特产业培育、生态价值转化等域的应用不断突破通化塑料挤出机价格，形成了资本市场工具创新赋能乡村振兴的新格局。

　　1.聚焦特产业与基础设施发行项目收益债，匹配长期资金需求

　　债券类工具以其期限灵活、成本可控的优势，成为乡村振兴中长期项目融资的主力选择，已形成包括乡村振兴项债、绿乡村振兴债、三农项金融债等在内的产品体系。

　　2.盘活存量资产，发行基础设施REITs

　　开展乡村振兴项REITs试点工作，优先挑选运营成熟的县域资产。创新“建设—运营—退出”机制，允许社会资本通过REITs退出前期投资，进而投入新项目，以形成资本的良循环。

　　2025年4月，越秀新能源发行了“绿+碳中和+乡村振兴”类REITs，其底层资产为户用分布式光伏。这一举措不仅盘活了越秀新能源的存量资产，还提升了新能源基础设施的流动，挖掘其内在价值，同时拓宽了全新的融资渠道。

　　3.优化风险分担与利益共享机制，探索乡村振兴建设项目PPP模式

　　2022年，中央办公厅、国务院办公厅印发的《乡村建设行动实施方案》明确提出，要大力引导和鼓励社会力量投身乡村建设。对于经营建设项目，应规范有序推广政府和社会资本作（PPP）模式。

　　实际上，早在2016年，国家发展改革委就联原农业部发布了《关于推进农业域政府和社会资本作的指导意见》（发改农经〔2016〕2574号），提出支持社会资本开展农产品质量安全检测及追溯体系、种子工程、高标准农田、现代渔港、动植物保护等农业基础设施建设和公共服务。

　　在乡村振兴建设中，诸如人居环境、乡村生态保护与修复、农村基础设施建设、农业科技、农村产业升级融、乡村特文化产业、农村养老等方面的项目建设，均可鼓励私营企业、民营资本与政府展开作，探索引入PPP模式。

　　在运营端推行“使用者付费+可行缺口补助”，构建良循环机制。例如，农村养老服务PPP项目，可通过床位费与政府补贴组实现收益平衡。

　　同时，鼓励金融机构强化金融产品和服务创新，通过投贷联动（股权、债权）、资产支持计划等多种方式，为农业PPP项目赋能。

　　四、健全多层次风险治理体系

　　乡村金融风险具有周期、传导、隐蔽特征，需以“银行+担保+保险+期货”为核心，健全多层次风险分担和转移体系，并强化风险动态监测预警、新型风险隐患防范。

　　1.强化健全多层次风险分担和转移体系

　　随着乡村振兴战略的深入实施，由银行、担保、保险、期货协同构建的“风险共担、收益共享”体系正逐步完善。银行严格把控“入门关”，开展客户筛选与贷后管理工作，并实施差异化授信；担保机构注于增强信用、降低门槛；保险机构致力于开发“基础险+附加险”的产品矩阵；主要粮油作物的“价格保险+期货”模式，可覆盖生产与市场的双重风险，期货机构则通过场外期权对冲价格波动风险。

　　同时，针对新型农业经营主体面临的特风险，金融部门研发了“保单质押+期货对冲”的组产品。为茶叶种植户提供“气象保险+价格期权”服务；针对农村基础设施项目，设立“项目完工保险+运营责任险”，以降低建设期与运营期的风险；针对生态项目，创新推出了“生态修复保险”等。

　　2.强化风险监测预警与新型风险防范

　　一是要构建全流程风险监测体系，主要依托数字技术搭建“数据整—模型预警—快速处置”机制。

　　二是要打造新型风险隐患的防控机制。在盘活农村资源的进程中，可能会引发一些风险隐患。比如农村产权抵押风险，农村土地经营权、林权、宅基地使用权等各类产权的抵押融资需求持续增长，但同时也带来了产权确权不清晰、价值评估不准确、处置变现困难等问题。需要着力建立农村产权确权、评估、流转“三统一”机制，以确保抵押物能够顺利变现。

　　此外，投融资创新也面临着风险。REITs、PPP项目存在规风险，“明股实债”还会变相增加地方债务风险。同时，还需关注数据安全风险。

　　五、深化信用体系建设，打造“信用有价”的乡村金融生态

　　完善的农村信用体系是破解乡村信息不对称、融资难、融资慢的关键抓手，需要将乡村信用体系建设与乡村治理深度融，推动信用评价结果转化为金融资源。

　　1.促进信用评价与乡村发展的深度融

　　一是构建契乡村振兴内涵的乡村信用评价体系。要打破传统信贷信用评价的局限，构建涵盖乡村振兴战略五大维度的评价指标体系。在产业维度，更注重与新质生产力培育相关的技术投入等指标；在治理维度，实现信用与治理的有融，关注文明乡风表现、绿发展贡献等内容。

　　二是建立动态更新的信用管理机制。依托数字化平台整工商、税务、司法等各类数据，达成信用信息的实时流转。建立“村民评议+系统评分”的更新机制，并推行信用积分制度。

　　2.推动信用价值转化，搭建“金融激励+社会荣誉”的双重激励体系

　　一是将信用等级评价结果与借款额度、贷款定价、贷款期限确定（例如评级越高将获得更长期限贷款）、还款计划安排等挂钩。信用成为获得有利的融资条件的“通行证”。

　　二是将信用评级结果与非信贷域激励挂钩，例如与农业补贴、项目申报等政策红利的享受挂钩，与信用村、信用示范户等评先树优体系链接，能够带来更多社会认同感。让守信主体享受多重红利。

　　（作者系中国农业大学经济管理学院教授、农村金融与投资研究中心主任）通化塑料挤出机价格